Aktieindexobligationer är byggda lite olika och får som följd olika utfall.

Fördjupa dina kunskaper om vad som händer i din aktieindexobligation och varför.

Utgivarna bygger sina obligationer på lite olika sätt, beskrivningarna nedan är inte vetenskapliga men kan ge en liten vägledning för dig som vill gå in lite djupare i prospekten.

Till stor del handlar valet om vilken uppbyggnad man föredrar på hur man bedömer utvecklingen för den specifika marknad eller bransch man vill placera i. Detta beror på att obligationens avkastning bestäms av genomsnittet på de avläsningar som görs över löptiden.

I en marknad med stigande kurser mer eller mindre över hela löptiden ger en konstruktion med avläsningar sista 6-15 månaderna det bästa resultatet. Avläsningar över hela löptiden, säg 6-12 tillfällen, ger självklart ett lägre snitt än avläsningar på slutet när kurserna har varit högre än tidigare. Det kan röra sig om mer än dubbelt så hög avkastning med sena avstämningar istället för avläsningar över hela löptiden, ju längre löptid ju större skillnad. Vid avläsningar över hela löptiden bör avkastningsgraden vara betydligt mycket högre, uppemot 300-350%.

Slutsats: Tror du på en stigande marknad över hela löptiden;  leta efter en obligation med sena avläsningar, även om den har lite sämre avkastningsfaktor än konkurrenten med avläsningar över hela löptiden. Om du haft en produkt med överkurs i denna marknad blir det mycket extra grädde på moset.

I en vikande marknad över löptiden blir det naturligtvis tvärtom, här tjänar man på avläsningar över hela löptiden om marknaden inte vänder kraftigt uppåt på slutet och slutar med högre kurser än vid starten. En annan faktor blir också avgörande om marknaden viker, nämligen avkastningsfaktorn och om man betalat överkurs. En låg avkastningsfaktor har med största sannolikhet inneburit en större andel obligationer och en mindre andel optioner, vilket inverkar positivt på avkastningen i denna typ av marknad. En vikande marknad behöver alltså inte innebära förlust i slutändan. Har du betalat för överkurs är risken dock stor att du slutar på ett litet minus. Ett minus du tar med gott humör när du jämför med grannens aktiefond.

Slutsats: Tror du på en svag marknad inledningsvis men det finns tecken som tyder på bättring längre fram, välj en aktieindexobligation med lite större obligationsdel och avläsningar sent under löptiden.

I en marknad som svänger över löptiden blir avkastningen mer lik underliggande index/värdepapper och några bra slutsatser är svåra att dra. Här gäller det att ha lite tur med timingen på avstämningarna. Skulle det mot förväntning sluta nedåt är förlusten begränsad till courtage och ev. överkurs.

Slutsats: Med facit i hand, kan man förmodligen konstatera att ev.överkurs var en felsatsning.

Totalt sett handlar det om att välja rätt marknad/bransch, en så enkelt uppbyggd/begriplig produkt som möjligt och sena avläsningar. Du bör ju trots allt ha en positiv syn på lång sikt om du ska placera i en aktieindexobligation och då ger sena avläsningar troligen bäst resultat.

En produkt där du under löptiden får en aktiv omviktning t ex varje månad, mot den marknad av de i aktieindexobligationen ingående, som gått bäst senaste månaden, kan ge ett bättre slutresultat än produkten utan omviktning men det är inte givet.

En produkt med olika porföljer designade för olika marknadsscenarier, där du får ut resultatet från den portfölj som gått bäst, sänker din risk och ökar möjligheten till god avkastning.Produkter finns också ute emellanåt som ger positiv avkastning oavsett om det går upp eller ner över löptiden så kallade Win-Win eller Plus-Minus produkter. Lämpliga vid osäkerhet om börsernas framtid.